【裁判要旨】
在人民法院依法查封股权后，股权受让人提出执行异议之诉成立要件应当包括：
其一，受让人与被执行人应当在人民法院查封之前签订真实有效的转让合同；
其二，受让人应在人民法院查封之前完成公司股东名册的变更，其可依据股东名册向公司主张股东权利；
其三，受让人在查封之前已足额支付转让价款或已依约支付部分价款且将剩余价款按照人民法院的要求交付执行。
【基本案情】
2017年11月28日，依黄木兴申请，福建高院作出（2017）闽民初133号民事裁定书，裁定查封丰禾公司名下的惠安农信社4.2%股权（出资额3306.5476万元）。
2017年12月11日，双润投资公司与丰禾公司签订《股金转让协议书》《确认书》，约定双润投资公司以6000万元的价格受让丰禾公司持有的惠安农信社34388095股的股金。惠安农信社为双润投资公司制作了《股金证》（但尚未交付），并办理了内部股金系统转让变更登记手续，未完成工商变更登记。
2017年12月12日，依黄木兴申请，福建高院对案涉惠安农信社4.2%股权采取了保全措施。
后双润投资公司对上述股权保全措施提出异议、请求解除查封措施，福建高院于2018年2月23日作出（2018）闽执异1号执行裁定书，驳回双润投资公司的异议申请。
双润投资公司不服该裁定，向福建高院诉请：1.确认丰禾公司名下的惠安农信社4.2%股权为双润投资公司所有；2.不得执行该4.2%股权，并立即解除查封冻结手续。
【争议焦点】
一、股权被依法查封后，受让人提出执行异议之诉成立的要件；
二、双润投资公司是否符合股权受让人提出执行异议之诉成立的要件。
【裁判结果】
福建高院一审判决支持了双润投资公司的诉讼请求。黄木兴不服，向最高法院提起上诉。最高法院经审理，判决撤销一审判决，驳回了双润投资公司的诉讼请求。
【案件分析】
本案中，双润投资公司认为其分两笔足额支付6000万元股权转让款，黄木兴认为该两笔付款均不应视为案涉股权转让款的有效支付，双润投资公司未支付任何股权转让款。
从现有证据来看，4512万元不能视为其向丰禾公司支付的股权转让款，理由如下：
第一，从付款时间来看，该笔付款日期为2017年12月5日，早于案涉《股金转让协议书》签订的时间。
第二，从合同约定来看，案涉《股金转让协议书》签订在后，但该协议并未记载双润投资公司已经支付大部分股权转让款，反而约定6000万元的股权转让款在合同生效后支付。
第三，从款项支付对象来看，该笔付款支付至高迅达公司账户，而不是支付至转让方丰禾公司账户。第四，从款项用途来看，双润投资公司转款时也仅备注“往来款”，而未注明系代丰禾公司支付股权转让款。故4512万元的支付与本案不具有关联性。
1500万元也不能视为双润投资公司向丰禾公司有效支付股权转让款，理由如下：
第一，该笔付款对象同样不是丰禾公司。
第二，该笔付款是在人民法院依法查封案涉股权之后支付，不能成为阻却执行的依据。
第三，双润投资公司知晓案涉股权被人民法院依法查封的事实后，继续向高迅达公司支付股权转让款，以其行为明确拒绝将股权转让款交付人民法院执行。
综上，鉴于双润投资公司未有效支付股权转让款，导致丰禾公司责任财产不当减少，本案不符合有关股权转让款支付要件，双润投资公司对案涉股权并不具有足以排除强制执行的实体权利。
【法律依据】
《中华人民共和国公司法》（2018修正）
第三十二条 记载于股东名册的股东，可以依股东名册主张行使股东权利。
公司应当将股东的姓名或者名称向公司登记机关登记；登记事项发生变更的，应当办理变更登记。未经登记或者变更登记的，不得对抗第三人。
《最高人民法院关于人民法院办理执行异议和复议案件若干问题的规定》（2020修正）（法释〔2020〕21号）
第二十八条 金钱债权执行中，买受人对登记在被执行人名下的不动产提出异议，符合下列情形且其权利能够排除执行的，人民法院应予支持：
（一）在人民法院查封之前已签订合法有效的书面买卖合同；
（二）在人民法院查封之前已合法占有该不动产；
（三）已支付全部价款，或者已按照合同约定支付部分价款且将剩余价款按照人民法院的要求交付执行；
（四）非因买受人自身原因未办理过户登记。
《最高人民法院关于人民法院民事执行中查封、扣押、冻结财产的规定》（2020修正）（法释〔2020〕21号）
第十五条 被执行人将其所有的需要办理过户登记的财产出卖给第三人，第三人已经支付部分或者全部价款并实际占有该财产，但尚未办理产权过户登记手续的，人民法院可以查封、扣押、冻结；第三人已经支付全部价款并实际占有，但未办理过户登记手续的，如果第三人对此没有过错，人民法院不得查封、扣押、冻结。
【律师建议】
对于股权受让方而言，在签订股权转让协议、支付转让价款后，应及时督促转让方和目标公司配合办理股权变更登记手续。否则，存在转让人不能清偿其他债务，法院依债权人申请查封冻结标的股权，从而导致标的股权无法过户的风险。
在签订股权转让协议、支付转让价款后，若确实无法及时办理股权过户手续的，为了避免风险，我们建议受让方：
第一，确保双方签订的股权转让合同真实合法有效，必要时可以咨询律师把关；
第二，及时要求目标公司完成公司股东名册的变更，保证受让方可依据股东名册向公司主张股东权利；
第三，足额支付转让价款或依约支付部分价款且将剩余价款备好。
在以上条件均具备的情况下，如果标的股权被查封冻结，则受让人提起执行异议和执行异议之诉，主张对案涉股权享有足以排除强制执行的实体权利的，胜算几率较大。因为股权受让人满足上述三个要件时，其不仅在利益状态上对标的股权享有“物权”，也未损害转让人的一般债权人的利益，故应当得以对抗股权转让人的一般债权人。